Loisirs en France

Faire la traversée des Alpes à pied est une expérience époustouflante qui attire des aventuriers du monde entier. S'étendant sur environ 1 200 kilomètres à travers plusieurs pays, dont la France, l'Italie, la Suisse, l'Autriche et l'Allemagne, les Alpes offrent une diversité de paysages, de cultures et de défis qui en font une destination incontournable pour les randonneurs passionnés. Cette aventure ne se limite pas seulement à la beauté des montagnes ; elle englobe également des expériences culturelles et culinaires inoubliables.

Avant de se lancer dans cette expédition, une préparation minutieuse est essentielle. La traversée des Alpes peut durer de plusieurs semaines à plusieurs mois, selon l’itinéraire choisi et le rythme de marche. Les randonneurs peuvent opter pour le célèbre sentier de Grande Randonnée (GR5), qui relie le port de la Mer Méditerranée à la mer du Nord, ou d'autres itinéraires emblématiques comme le Tour du Mont Blanc ou la Via Alpina. Chaque parcours offre des paysages variés, des vallées verdoyantes aux sommets enneigés, tout en passant par des villages pittoresques.

Une bonne condition physique est primordiale pour réussir cette traversée. Les randonneurs doivent s'habituer à marcher de longues heures chaque jour sur des terrains variés, souvent avec des dénivelés importants. Il est conseillé de s'entraîner avec des randonnées dans des environnements montagneux pour s'acclimater à l'effort physique. Un équipement adapté est également crucial : des chaussures de randonnée robustes, des vêtements en couches pour s'adapter aux variations de température et une bonne protection contre la pluie et le soleil sont indispensables.

Le printemps et l'été sont généralement les meilleures saisons pour entreprendre la traversée des Alpes, car les conditions météorologiques sont plus favorables. Les journées sont plus longues, et les températures sont plus clémentes, ce qui permet de profiter pleinement des paysages et des chemins. Cependant, il est important de vérifier les conditions locales, car la neige peut encore persister dans certaines régions à la fin du printemps.

Au fur et à mesure de la marche, les randonneurs découvrent la majesté des paysages alpins. Les montagnes imposantes, les lacs cristallins et les prairies fleuries offrent des panoramas à couper le souffle. Les moments de contemplation au sommet d'un col ou au bord d'un lac sont des occasions idéales pour se reconnecter avec la nature et apprécier la beauté environnante. Les levers et couchers de soleil dans les Alpes sont particulièrement spectaculaires, transformant le paysage en une palette de couleurs vibrantes.

Les interactions avec les habitants des régions alpines ajoutent une dimension culturelle enrichissante à l'expérience. Les villages pittoresques, avec leurs maisons en bois et leurs églises typiques, offrent un aperçu du mode de vie traditionnel des Alpes. Les randonneurs peuvent déguster des spécialités culinaires locales, comme la fondue savoyarde, les röstis suisses ou les pâtes italiennes, tout en échangeant des histoires avec les habitants. Ces moments de partage et de convivialité renforcent le lien entre les randonneurs et les cultures alpines.

La sécurité est un aspect crucial lors de cette traversée. Les randonneurs doivent être conscients de leur environnement et respecter les conditions de montagne. Des cartes et des applications de navigation sont indispensables pour éviter de se perdre sur les sentiers. De plus, il est conseillé de marcher en groupe et d’informer un proche de son itinéraire, surtout lors de la traversée de zones isolées.

Les refuges de montagne jouent un rôle essentiel dans l'expérience des randonneurs. Ces hébergements, souvent situés dans des endroits pittoresques, offrent un répit bienvenu après une journée de marche. Les refuges proposent des repas chauds, des lits et des atmosphères conviviales, permettant aux randonneurs de se reposer, de partager leurs expériences et de se motiver mutuellement. Passer la nuit dans un refuge, entouré de montagnes majestueuses, est une expérience mémorable en soi.

À la fin de cette traversée, les randonneurs rentrent chez eux avec des souvenirs inoubliables et une nouvelle perspective sur la vie. Faire la traversée des Alpes à pied est bien plus qu'une simple randonnée ; c'est une aventure qui marie défi personnel, exploration de la nature et immersion culturelle. Que ce soit à travers les paysages, les rencontres ou les saveurs locales, chaque étape du voyage est une invitation à découvrir la magie des Alpes.

En somme, faire la traversée des Alpes à pied est une expérience enrichissante qui offre des défis, des paysages à couper le souffle et des rencontres mémorables. Pour ceux qui recherchent une aventure authentique au cœur des montagnes, cette expédition est une occasion unique de se connecter avec la nature et de vivre des moments inoubliables.

Les tensions autour de Taïwan se sont récemment intensifiées, marquées par une augmentation notable des sorties d'avions de guerre chinois. Cette escalade survient à quelques jours seulement de l'inauguration du Président élu Ching-te du Parti démocrate progressiste (DPP), connu pour ses positions sceptiques à l'égard de Pékin. Cette situation soulève des inquiétudes quant à la stabilité régionale et aux implications pour les relations internationales.

L'histoire des tensions entre la Chine et Taïwan remonte à la guerre civile chinoise de 1949, lorsque le gouvernement nationaliste de la République de Chine, défait par les forces communistes, s'est réfugié sur l'île de Taïwan. Depuis, la Chine considère Taïwan comme une province renégate, tandis que Taïwan se voit comme un État souverain avec son propre système politique et économique. Cette divergence fondamentale a conduit à des décennies de tensions intermittentes, ponctuées par des périodes de dialogue et de confrontation.

L'augmentation actuelle des activités militaires chinoises autour de Taïwan peut être vue comme une tentative de Pékin de tester la réaction du gouvernement taïwanais et de la communauté internationale face à la montée en puissance du DPP, un parti politique qui favorise l'indépendance de facto de l'île. William Lai Ching-te, le président élu, a longtemps été un critique de la politique de "Une seule Chine" prônée par Pékin. Son élection représente un défi direct aux ambitions de la Chine de réunifier Taïwan avec le continent sous son régime.

Les sorties accrues d'avions de guerre chinois dans la zone d'identification de défense aérienne (ADIZ) de Taïwan sont un signal fort de la détermination de Pékin à affirmer sa souveraineté sur l'île. Ces manœuvres militaires servent non seulement à démontrer la capacité militaire de la Chine mais aussi à intimider le gouvernement et la population taïwanaise. Les incursions fréquentes dans l'ADIZ sont également destinées à tester les défenses de Taïwan et à épuiser ses ressources militaires.

Cette intensification des activités militaires coïncide avec une période de transitions politiques sensibles à Taïwan. Le DPP, sous la direction de Ching-te, est perçu comme moins conciliant vis-à-vis de Pékin par rapport au Kuomintang (KMT), le principal parti d'opposition, qui favorise des relations plus étroites avec la Chine continentale. La rhétorique du DPP sur la souveraineté de Taïwan et son rejet de la formule de "Une seule Chine" exacerbent les tensions avec Pékin, qui considère toute avancée vers l'indépendance formelle de Taïwan comme une ligne rouge à ne pas franchir.

La réponse de la communauté internationale, en particulier des États-Unis, est cruciale dans ce contexte. Les États-Unis, qui maintiennent des relations non officielles mais substantielles avec Taïwan, ont réaffirmé leur engagement à soutenir la défense de l'île. La vente d'armes à Taïwan et les patrouilles navales américaines dans le détroit de Taïwan sont des éléments dissuasifs importants contre une agression chinoise. Cependant, la Chine considère ces actions comme des provocations et une ingérence dans ses affaires intérieures, ce qui contribue à l'escalade des tensions.

La situation actuelle présente plusieurs risques majeurs. Premièrement, une erreur de calcul militaire de part et d'autre pourrait déclencher un conflit ouvert, dont les conséquences seraient désastreuses non seulement pour la région mais aussi pour l'économie mondiale. Deuxièmement, une escalade prolongée pourrait inciter d'autres pays de la région, comme le Japon et la Corée du Sud, à renforcer leurs capacités militaires, menant à une course aux armements en Asie-Pacifique. Troisièmement, la stabilité économique de la région pourrait être menacée, affectant les chaînes d'approvisionnement mondiales, notamment dans le secteur des technologies où Taïwan joue un rôle crucial en tant que fabricant de semi-conducteurs.

Les efforts diplomatiques pour désamorcer la situation sont essentiels. Les canaux de communication entre Pékin et Taipei, bien que limités, doivent être maintenus ouverts pour éviter des malentendus et des provocations inutiles. Les initiatives internationales visant à promouvoir le dialogue et à garantir la sécurité dans le détroit de Taïwan peuvent également jouer un rôle constructif. Les organisations internationales et les forums régionaux, comme l'ASEAN, pourraient servir de plateformes pour faciliter la discussion et promouvoir la stabilité.

En conclusion, l'intensification des activités militaires chinoises autour de Taïwan est un développement préoccupant qui reflète les tensions profondes et les défis complexes de la région. L'élection de Ching-te et la politique du DPP ajoutent une nouvelle dimension à ce conflit de longue date. La communauté internationale, en particulier les États-Unis et les alliés de la région, doit naviguer cette situation avec prudence, en cherchant à dissuader l'agression tout en encourageant le dialogue et la coopération. La paix et la stabilité en Asie-Pacifique dépendent de la capacité des parties prenantes à gérer ces tensions de manière constructive et à éviter une escalade vers le conflit.

La décolonisation et l'émergence de nouvelles nations au milieu du 20e siècle constituent l'un des changements politiques, sociaux et économiques les plus significatifs de l'histoire moderne. Après des siècles de domination impériale, un grand nombre de pays en Asie, en Afrique, au Moyen-Orient et dans les Caraïbes ont acquis leur indépendance, redéfinissant ainsi le paysage politique mondial.

Le processus de décolonisation a été stimulé par une combinaison de facteurs. Les deux guerres mondiales ont affaibli les puissances coloniales européennes, tant économiquement que politiquement, sapant leur capacité à maintenir et à gérer leurs empires. En même temps, les idéologies de l'auto-détermination et du nationalisme ont gagné en force, en particulier après la création de l'ONU et son soutien au droit des peuples à l'autodétermination. De plus, la Guerre froide a créé un contexte international dans lequel les puissances mondiales, principalement les États-Unis et l'Union soviétique, ont souvent soutenu les mouvements de décolonisation pour gagner l'influence dans les régions stratégiquement importantes.

Le processus de décolonisation a varié considérablement d'une région à l'autre et d'un pays à l'autre. Certains pays ont obtenu leur indépendance par des moyens relativement pacifiques et négociés, tandis que d'autres ont été marqués par des conflits violents et des luttes prolongées. Par exemple, l'Inde a acquis son indépendance du Royaume-Uni en 1947 après une longue campagne de désobéissance civile et de négociations politiques. En revanche, la guerre d'indépendance algérienne contre la France (1954-1962) a été particulièrement sanglante et conflictuelle.

Les années 1950 et 1960 ont été marquées par une vague sans précédent de décolonisation, avec la fin des empires britannique, français, belge, néerlandais et portugais en Asie, en Afrique et au Moyen-Orient. Des pays tels que le Ghana, l'Algérie, le Congo, l'Indonésie et de nombreux autres sont devenus des états souverains, souvent après des décennies ou des siècles de domination étrangère.

Cependant, l'indépendance n'a pas immédiatement résolu tous les problèmes. Beaucoup de nouvelles nations ont été confrontées à des défis majeurs, notamment la construction d'États-nations viables, le développement économique, la gestion de la diversité ethnique et religieuse, et les conflits frontaliers hérités des découpages coloniaux. De plus, l'intervention continue des anciennes puissances coloniales et des nouvelles superpuissances dans les affaires des États nouvellement indépendants a souvent compliqué leur chemin vers la stabilité.

La décolonisation a également eu un impact significatif sur les anciennes puissances coloniales, entraînant souvent un déclin de leur influence mondiale et un processus douloureux de réexamen et de modification de leur identité nationale et de leur rôle dans le monde.

Au niveau mondial, la décolonisation a considérablement augmenté le nombre de membres des Nations Unies et a changé la dynamique géopolitique, conduisant à une ère de diversification politique et culturelle. Elle a également contribué à l'émergence du Mouvement des non-alignés, une coalition de pays qui se sont positionnés comme indépendants ou neutres dans la Guerre froide.

En somme, la décolonisation et l'émergence de nouvelles nations au milieu du 20e siècle ont transformé radicalement le monde, mettant fin à des siècles de domination impériale et donnant naissance à un ordre mondial plus diversifié et multipolaire. Ce processus a libéré des millions de personnes de la domination étrangère, mais a également présenté de nouveaux défis et complexités, dont beaucoup continuent de résonner dans les affaires internationales contemporaines.

L'Écosse, avec ses paysages étonnants et son riche patrimoine ethnique, est réputée dans le monde entier pour ses whiskies exceptionnels. Le whisky écossais, souvent appelé Scotch, est une quintessence de l'Écosse, whisky d'Ecosse célébrée pour ses saveurs distinctives et ses styles variés. Dans cette exploration des whiskies écossais, nous nous penchons sur les caractéristiques spécifiques qui font du whisky écossais un état d'esprit apprécié, dont l'origine est aussi sérieuse que les vallées des Highlands.

Les whiskies écossais témoignent de la diversité du pays, tant sur le plan géographique que sur celui des arômes. L'industrie du whisky peut être divisée en plusieurs régions, chacune ayant ses propres caractéristiques :

Les Highlands Whiskies : Les Highlands sont certainement la plus grande région productrice de whisky en Écosse et sont connus pour leur gamme variée d'arômes. Les whiskies des Highlands présentent souvent un équilibre entre des notes fruitées, fleuries et fumées. Parmi les distilleries renommées de cette région figurent Glenmorangie et Dalmore.

Les whiskies du Speyside : Situé dans la région des Highlands, le Speyside est réputé pour ses whiskies élégants et doux. Ces derniers ont souvent des notes fruitées et de noix, ce qui fait du Speyside le cœur de la production de whisky de malt en Écosse. Les distilleries emblématiques du Speyside sont Glenfiddich et Macallan.

Whiskies d'Islay : Islay, une île située sur la côte ouest de l'Écosse, est synonyme de whiskies tourbés et fumés. L'atmosphère saumâtre de la mer et les tourbières uniques contribuent à la saveur particulière des whiskies d'Islay. Laphroaig et Lagavulin sont les principales distilleries d'Islay.

Whiskies des basses terres : Les whiskies des Lowlands sont légers et floraux. Ils sont souvent considérés comme un guide doux du whisky écossais pour les débutants. Auchentoshan est une importante distillerie des Lowlands.

Whiskies de Campbeltown : Ancienne région productrice de whisky, Campbeltown est connue pour ses whiskies puissants et complexes. Ceux-ci se caractérisent souvent par des effets maritimes et des saveurs riches. Springbank est une distillerie populaire de Campbeltown.

Whiskies des îles : Les îles, un groupe d'îles productrices de whisky au large de la côte écossaise, offrent un éventail de saveurs influencées par leur emplacement particulier. Le Talisker de l'île de Skye en est l'une des illustrations les plus connues.

Les différentes régions productrices de whisky mentionnées ci-dessus jouent un rôle dans un large éventail d'expériences de dégustation. Ci-dessous, nous explorons les goûts spécifiques communément associés au whisky écossais :

Notes fruitées : De nombreux whiskies écossais, en particulier ceux du Speyside, présentent des notes fruitées telles que la pomme, la poire et les agrumes. Ces saveurs sont souvent présentes dans les malts individuels et se mélangent harmonieusement avec d'autres composants. Senteurs florales : Les whiskies écossais, en particulier ceux des Lowlands, sont connus pour leurs arômes floraux. Des notes de bruyère, de lavande et de fleurs sauvages peuvent être détectées, ajoutant de la beauté et de la difficulté à la zone nasale et au palais. Tourbe et fumée : Les whiskies d'Islay sont réputés pour leur caractère tourbé et fumé. La tourbe est utilisée pour sécher l'orge maltée au cours de la méthode de production, ce qui confère au whisky des notes terreuses, médicinales et fumées. Le niveau de tourbe varie d'une distillerie à l'autre, certaines offrant des profils intensément tourbés, tandis que d'autres présentent un caractère fumé plus doux.

Influence du sherry : Certains whiskies écossais sont vieillis dans des fûts de sherry, ce qui leur confère des arômes riches et sombres de fruits, ainsi que des notes de raisin sec, de figue et de noix. Cette influence du sherry se retrouve souvent dans les whiskies du Speyside et des Highlands. Arôme de vanille et chêne : Les whiskies vieillis en fûts de chêne développent des notes de vanille et de chêne. Ces arômes contribuent à la douceur et à la complexité globales du whisky, en y incorporant des couches de profondeur et de douceur. Brise de mer et salinité : Les whiskies des régions côtières, y compris Islay et les îles, présentent généralement des notes de brise marine et de salinité. Ces remarques maritimes évoquent l'atmosphère saumâtre et le terroir du bord de mer, conférant au whisky un caractère distinct.

Vivacité et chaleur : de nombreux whiskies écossais contiennent des épices telles que la cannelle, la muscade et le poivre noir. Ces épices apportent de la chaleur et de la complexité, ce qui les rend idéaux pour les soirées écossaises fraîches. Miel et caramel : Certains whiskies, en particulier ceux qui ont vieilli dans des fûts de bourbon, offrent des notes de miel et de sucres caramélisés. Ces notes sucrées équilibrent le profil général du whisky.

L'une des joies de la dégustation du whisky écossais réside dans sa diversité. Les amateurs de whisky peuvent se lancer dans une quête sensorielle à travers les différentes régions et distilleries d'Écosse, en savourant les nuances de goût et d'arôme. La dégustation de whisky n'est pas seulement une expérience de boisson ; c'est une recherche sur l'histoire, l'artisanat et le terroir.

Le terroir, un concept généralement associé au vin, est de plus en plus présent dans le monde du whisky. Il fait référence aux facteurs environnementaux qui influencent la saveur d'un produit. Dans le cas du whisky écossais, le terroir englobe les conditions météorologiques de la région, l'approvisionnement en eau et l'utilisation d'orge cultivé localement. Ces facteurs interagissent pour créer des saveurs distinctes, propres à chaque région productrice de whisky.

Par exemple, le climat maritime et les nombreuses tourbières de l'île d'Islay jouent un rôle dans les whiskies tourbés et salés qui la caractérisent. Les vastes ressources en eau douce et le sol fertile du Speyside lui confèrent un caractère plus fruité et plus doux. Les paysages variés des Highlands offrent un large éventail de profils gustatifs, allant du floral au fumé.

Les whiskies écossais ne sont pas seulement une boisson ; ils sont une célébration de la tradition, du terroir et de l'artisanat. Les préférences spécifiques du whisky écossais sont le reflet des paysages variés du pays et de l'art de ses distillateurs. Que vous préfériez l'étreinte tourbée d'un whisky d'Islay, l'élégante saveur sucrée du Speyside ou la solide complexité d'un malt des Highlands, les whiskies écossais vous offrent un voyage sensoriel à travers un pays riche en histoire et en saveurs. Alors, levez une fenêtre et portez un toast à la magie du whisky écossais - une eau qui incarne l'âme de l'Écosse.

La pensée d'Henri Benjamin Constant, philosophe et homme politique français du XIXe siècle, a profondément influencé les idées politiques et philosophiques de son époque. Cet essai examinera les conséquences de la pensée de Constant, en mettant l'accent sur des concepts clés tels que la liberté, l'individualisme et la tolérance. Nous explorerons comment ces idées ont façonné notre compréhension moderne de la démocratie, de la société et des droits individuels.

Développement :

1. La primauté de la liberté :
L'une des contributions les plus importantes d'Henri Benjamin Constant réside dans sa défense de la liberté individuelle. Il a souligné l'importance de protéger les droits fondamentaux de l'individu, tels que la liberté d'expression, la liberté de conscience et la liberté de choix. Cette conception de la liberté a eu des conséquences durables sur les systèmes politiques et juridiques, mettant l'accent sur la nécessité de limiter l'intervention de l'État dans la sphère privée.

2. L'individualisme et la responsabilité personnelle :
Constant a également promu l'idée de l'individualisme, mettant en avant la responsabilité personnelle et l'autonomie de l'individu. Selon lui, chaque individu est le mieux placé pour prendre des décisions concernant sa propre vie. Cette perspective a influencé la façon dont nous concevons les droits individuels, la propriété privée et le rôle de l'État dans la protection de ces droits.

3. La tolérance et le pluralisme :
Un autre aspect important de la pensée de Constant est sa défense de la tolérance et du pluralisme. Il a soutenu la nécessité de respecter les différentes opinions et les diverses croyances au sein de la société. Cette idée a des implications profondes pour la démocratie moderne, mettant en valeur l'importance de la libre expression, du débat public et de la coexistence pacifique des différentes communautés et idées.

4. L'influence contemporaine de Constant :
La pensée d'Henri Benjamin Constant a laissé une empreinte durable sur la politique et la philosophie contemporaines. Ses idées sur la liberté individuelle, l'individualisme et la tolérance ont influencé les penseurs et les mouvements politiques modernes, tels que le libéralisme classique, le féminisme et les droits de l'homme. Les concepts qu'il a développés continuent d'être débattus et mis en pratique dans de nombreux domaines de notre vie quotidienne.

Conclusion :

La pensée d'Henri Benjamin Constant a eu des conséquences significatives sur notre compréhension de la liberté, de l'individualisme et de la tolérance. Ses idées ont contribué à façonner la démocratie moderne, en mettant l'accent sur la protection des droits individuels et le respect des opinions divergentes. Alors que nous continuons d'explorer les implications de sa pensée, il est essentiel de réfléchir à la manière dont nous pouvons appliquer ces principes pour promouvoir une société juste, libre et pluraliste.

Depuis plusieurs semaines, les experts invités de CNBC et Bloomberg News parlent de la prochaine loi de réduction d'impôt (pour les entreprises) que les républicains semblent enfin avoir à leur portée. Le projet de loi, tel qu'il est actuellement proposé, supprimera le mandat d'assurance pour les soins de santé et pourrait laisser beaucoup de personnes salariées de la classe moyenne supérieure, encore plus défavorisées, en particulier dans les États à fiscalité élevée. Les gagnants sûrs seront les actionnaires des sociétés multinationales et les entreprises de passage, en particulier les partenariats immobiliers. Les pom-pom girls du côté de l'offre pour le plan, à la fois au Congrès et à la Maison Blanche (Mnuchin, Cohen, Mulvaney, et al) soutiennent que la croissance économique sera beaucoup plus rapide, qu'elle paiera pour les coupes et que les salaires et traitements augmenteront , grâce à une explosion de nouveaux investissements.
En revanche, pratiquement tous les grands économistes affirment que les coupes ne seront pas rentables, que le déficit et la dette nationale augmenteront et que la croissance ne s'accélérera pas. Ce sur quoi les deux parties s'accordent à dire qu'il y a environ 2,5 billions de dollars de bénéfices dans les banques étrangères, principalement dans les paradis fiscaux, juste pour éviter de payer l'impôt sur les sociétés américain. Apple, à lui seul, aurait 260 milliards de dollars à ramener à la maison, si seulement l'oncle Sam pouvait bien vouloir couper sa part. Le plan examiné par le 112e (actuel) Congrès réduirait le taux d'imposition des sociétés sur les bénéfices des sociétés étrangères rapatriés sous forme de dividendes.
Un congé fiscal »pour ramener les bénéfices détenus à l'étranger a été jugé par la deuxième administration Bush en 2005 dans le cadre de l'American Jobs Creation Act (PL 108-357). Le taux d'imposition des fonds rapatriés en vertu de la loi a été fixé à 5,25% (une remise unique de 85% sur le taux d'imposition des sociétés américain le plus élevé de 35%. Les promoteurs d'entreprises et leurs lobbyistes ont déclaré que 500 000 nouveaux emplois seraient créés en 2 ans). Voici ce qui s'est réellement passé en 2005 1 Au cours de l'année suivante, 299 milliards de dollars ont été rapatriés par 843 entreprises (sur 9700 entreprises éligibles). De ce montant, 99 milliards ont été rapatriés par des sociétés pharmaceutiques (32% du total), 58 dollars milliards ont été rapatriés par des entreprises d'ordinateurs et d'équipements électroniques (18%), contre environ 60 milliards de dollars par an (en moyenne) de rapatriements totaux de revenus étrangers par toutes les entreprises, au cours des 5 dernières années.
Combien de nouveaux emplois ont été créés? Les 15 premières entreprises rapatriant ont réduit leur emploi total aux États-Unis de 20 931 emplois (environ 35%) entre 2004 et 2007. (Quelques entreprises ont signalé une augmentation de l'emploi, mais uniquement en raison d'acquisitions. La R&D des 15 premières a légèrement diminué même si six des huit étaient des sociétés pharmaceutiques (et ces sociétés dépendent notoirement de la R&D). Deux études universitaires, basées sur des données de l'ensemble du spectre, ont conclu que le rapatriement en 2005 n'avait pas d'effet positif sur les dépenses de R&D Blouin, 2009 # 8404; Dharmapala, 2011 # 8403
L'utilisation de fonds rapatriés pour le rachat d'actions a été explicitement interdite par la loi sur la création d'emplois de 2004. Mais, étrangement, les rachats d'actions par 19 grandes entreprises de rapatriement interrogées (y compris les 15 principales) sont passés de 2,2 milliards de dollars (en moyenne) en 2003 à 2,5 milliards de dollars (en moyenne ) en 2005 et 5,3 milliards de dollars (en moyenne) en 2007. Les rachats d'actions et la rémunération des dirigeants ont été la seule catégorie de dépenses qui a augmenté en raison des rapatriements. Une étude a révélé que, pour chaque dollar de fonds rapatriés, entre 0,60 et 0,92 $ ont été rachetés Dharmapala, 2011 # 8403. Il semble que les entreprises pouvaient - et l'ont fait - légalement utiliser les fonds rapatriés dans les zones autorisées »tout en éloignant les fonds des entreprises précédemment budgétés de ces zones (c'est-à-dire la R&D) pour les racheter Levin, 2011 # 8402 p.23, note 61. Il faut cependant reconnaître que les rachats par entreprise ont été assez variables d'une année à l'autre entre 2002 et 2007; voir Levin, 2011 # 8402, annexe, tableau 2.
La rémunération des cadres était l'autre catégorie de dépenses qui a augmenté de façon spectaculaire dans la plupart des sociétés interrogées. Un seul des 19 répondants (Motorola) a réduit la rémunération des dirigeants entre 2004 et 2007, et ce pour d'autres raisons. La rémunération collective des dirigeants de 19 entreprises interrogées a augmenté de 35% dans l'année qui a suivi le rapatriement (de 2005 à 2006), alors que la rémunération des salariés n'a augmenté que de 5%. (La rémunération des dirigeants pour le groupe des 19 a légèrement diminué de 2006 à 2007, principalement en raison d'une énorme baisse dans une entreprise, Hewlett-Packard.
La croissance du PIB s'est-elle accélérée après le congé fiscal de Bush de 2005 et d'autres réductions d'impôts de Bush? Il n'a pas. En fait, le taux de croissance américain a fortement chuté. Le tableau ci-dessous (de la Banque de réserve fédérale de St. Louis) raconte l'histoire. La croissance du PIB a culminé à 4,8% par an. en 1967. Ce pic (provoqué par les dépenses d'emprunt d'argent pendant la guerre du Viet Nam) a déclenché une inflation persistante. La croissance économique réelle est restée proche de 4,5% de 1965 à 1973, après le premier choc pétrolier », puis a commencé à chuter en partie en raison de la hausse des prix du pétrole. La croissance économique oscille toujours autour de 3,1% par an. dans le reste des années 1970. Cette période a été interrompue par la flambée des taux d'intérêt de Paul Volker qui tue l'inflation au printemps de 1983. Mais le taux de croissance de la productivité est tombé régulièrement de 1965 à 1967 à un creux en 1982-3. Cette flambée des taux d'intérêt en 1982 a provoqué une récession profonde mais courte aux États-Unis (et une crise économique en Amérique latine). Il y a eu une reprise rapide en raison de la baisse des taux d'intérêt et des prix du pétrole très bas en 1985-1986 (mais attribués par tous les républicains - mais très peu d'économistes - aux réductions d'impôts de Reagan).
La productivité a commencé à se redresser (mais de manière inégale) dans les années 80 pour atteindre un nouveau sommet en 2005. La plupart des économistes attribuent cette tendance à la hausse de la productivité à la pénétration des ordinateurs et de la technologie numérique. Mais, ce qui est peut-être surprenant, la révolution Internet qui a commencé dans les années 1990 n'a pas entraîné de gains de productivité mesurables. N.B. La croissance oscille toujours autour des 3% p.a. entre 1986 et 2005. Il a même atteint un sommet de 3,5% en 1992 et de nouveau en 2001 (juste après le krach boursier). Après le crash, il y a eu une très légère récession. En 2003, la Fed, dirigée par le président Greenspan, a répondu par une série de baisses de taux d'intérêt, destinées à stimuler la croissance. Cette légère récession a incité George Bush et le Congrès républicain à essayer, une fois de plus, la théorie de l'offre »Stockman, 2013 # 8291. L'American Jobs Creation Act de 2004 était censé ramener beaucoup de capitaux dans les banques à l'étranger pour échapper à l'impôt sur le revenu des sociétés des États-Unis et induire une nouvelle poussée de croissance Reaganesque. Mais, au lieu de cela, après 2005, la croissance économique a fortement chuté, passant de 3% par an. en 2005 à 2006 et 2007 à environ 1,5% par an. en 2008-2009. Il n'y a pas eu d'accélération de la croissance jusqu'aux premiers pousses vertes »en 2016, lorsque le chômage est finalement tombé en dessous de 5%
J'en arrive maintenant au cœur du problème. Les bénéfices des entreprises sont actuellement à un niveau record, en termes absolus. La plupart des observateurs du marché s'attendent à voir des profits des entreprises encore plus élevés l'année prochaine, même sans la réduction d'impôt proposée. Bien sûr, l'économie a également progressé, mais en tant que fraction du PIB, les bénéfices des entreprises après impôts (en rouge) sont passés de 4,5% du PIB en 2001 à plus de 9% du PIB en 2017. Parallèlement, les salaires et traitements (en bleu) ont a diminué en tant que fraction du PIB, passant d'environ 47% du PIB en 1994 à 43% du PIB en 2017. La relation n'est pas parfaitement symétrique sur de longues périodes, mais depuis 2001, la plupart des dollars ajoutés aux bénéfices des entreprises sont presque littéralement sortis de les poches des employés. L'idée que l'augmentation future des bénéfices des entreprises s'ajoutera simultanément aux chèques de paie des employés est contraire à la fois à l'expérience et à la logique.
Il y a bien sûr plus à dire sur la croissance économique. La croissance économique est tirée par l'investissement, après un certain retard. L'argent pour l'investissement provient soit des bénéfices actuels des entreprises, soit des économies réalisées sur les salaires et traitements des travailleurs (y compris les cadres les mieux payés), soit des emprunts d'entreprises (ou du gouvernement) sur les bénéfices futurs. Il n'y a pas d'autre possibilité. Les données historiques nous indiquent que l'emprunt par rapport aux bénéfices futurs attendus est la principale source (et en augmentation) de capital d'investissement.
Mais attention: l'héritage des emprunts passés pour investir dans la croissance économique passée demeure sous la forme d'une dette existante. La dette existante des entreprises et des gouvernements - composée principalement d'obligations à long terme - est constamment remboursée à des taux d'intérêt fixés lors de la vente de l'obligation. La dette des consommateurs, quant à elle, se compose principalement (70%) d'hypothèques immobilières, ainsi que de certaines dettes d'études et de cartes de crédit à court terme. Certains emprunts antérieurs du gouvernement américain ont été utilisés pour financer des déficits budgétaires fédéraux, étatiques et municipaux. L'investissement dans de nouvelles capacités de production (briques et mortier ») est financé par les bénéfices des sociétés ou par des emprunts (vente d'obligations). Enfin, il existe une dette financière, principalement des banques, des hedge funds et des groupes d'actions rivaux, permettant aux entreprises d'acheter d'autres sociétés.
C'est donc la dette existante qui a financé les guerres passées, les déficits budgétaires ou commerciaux passés et les investissements passés dans la croissance économique. La dette existante est remboursée, année après année, tout comme la dette hypothécaire est remboursée au fil du temps, par les emprunteurs corporatifs, municipaux ou privés. Mais le coût du service de la dette provient des revenus courants. Un débiteur peut décider d'accélérer ses paiements afin de réduire la charge actuelle du service de la dette. Mais le remboursement de la dette en l'absence d'augmentation des revenus signifie qu'il y aura moins d'argent disponible pour de nouveaux investissements. Ce truisme s'applique à tous les niveaux. Si nous (en tant que nation) décidons de rembourser la dette nationale existante plus rapidement, il y aura moins d'argent pour d'autres services gouvernementaux, y compris de nouveaux investissements en capital, tels que les réparations et les mises à niveau des infrastructures. Cela signifie une croissance plus lente.
L'essentiel est qu'une croissance économique plus rapide nécessite plus d'investissements. Cela, à son tour, implique nécessairement plus - pas moins - d'emprunt. Les chefs d'entreprise qui veulent payer moins d'impôts proposent de réduire les recettes publiques, ce qui entraînera l'austérité: des services réduits ou davantage d'emprunts pour combler le déficit budgétaire, ou les deux. Cet écart peut-il être comblé par des coupes dans les dépenses? Si les réductions de dépenses proviennent des services sociaux, tels que les soins de santé et les pensions - ce que la plupart des républicains préconisent - cela signifie que les personnes qui dépendent désormais de ces services auront moins de revenus, même si elles paient également un peu moins d'impôts sur le revenu.
Pour compliquer davantage la situation, la Federal Reserve Bank (FRB) commence maintenant (2017) à revendre sur le marché obligataire les plusieurs billions de dollars de titres (obligations d'État et de sociétés) qu'elle a achetés au cours des trois périodes d'assouplissement quantitatif » (QE). Lorsque cette politique d'assouplissement quantitatif était en vigueur, la FRB souscrivait effectivement les réserves de capital des banques commerciales (en leur donnant de l'argent pour acheter d'autres titres afin de maintenir leurs réserves) et leur permettait ainsi d'accorder davantage de prêts aux entreprises. Mais maintenant que le chômage américain est proche de 4% par an. la FRB a commencé à inverser cette politique d'assouplissement », c'est-à-dire à revendre les obligations qu'elle a achetées il y a quelques années. Pour les racheter, les banques disposeront de moins d'argent à prêter aux petites entreprises. Ce qui était un vent arrière "il y a quelques années est maintenant un vent contraire".
En résumé, rien ne prouve que la réduction des impôts sur les sociétés entraînera une augmentation des investissements dans des projets de briques et de mortier, pour fabriquer des produits utiles ou dans la R&D. Cela ne s'est pas produit après le congé fiscal de 2005, et les incitations financières qui fonctionnaient alors sont toujours en place. L'argent ramené d'outre-mer en 2018 ou 2019 sera principalement consacré au rachat d'actions, à la rémunération des dirigeants et aux dividendes aux actionnaires. Les rachats vont encore faire grimper les cours des actions et accélérer le marché haussier actuel »des actions d'entreprises. Le résultat final sera une autre bulle euphorique », comparable à celles de 1929 et 1999. Lorsque les investisseurs particuliers empruntent de l'argent pour acheter des actions, sur marge, la fin est proche. Après une telle bulle vient le crash inévitable, lorsque la petite maman et les investisseurs pop sont les plus touchés. Et le prochain crash sera très douloureux. On ne peut qu'espérer qu'il sera suffisamment douloureux pour encourager et permettre certains changements fondamentaux dans les formes et les structures actuelles du capitalisme, à commencer par la réforme électorale.